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OP Margin : 1Q21 40.9% 동사의 과거(2004년 ~ 2020년, 지난 17년간) OP Margin은 35.9% 수준이며, 2009년(OPM 27.7%)을 제외하고 매년 30% 이상의 OPM이 유지되고 있다. 그리고 최근 OPM은 2018년 34.1% > 2020년 38.7% > 1Q21 40.9% 수준으로 확대되고 있다. 이는 글로벌 Top-tier의 IC Test 소켓 기술 경쟁력을 기반으로 Price Market에 위치해 있기 때문이며, 최근에 수익성이 개선되는 이유는 기술적인 격차가 조금 더 확대되고 있는 것으로 파악된다. 2Q21 추정실적 상향, 분기 최대실적 예상 리노공업의 2021년 2분기 추정실적을 상향(Sales + 6.7%, OP +11.5%, NI =11.2%)한다. 2..

해마로푸드서비스 : 유의미한 체질개선 효과 올해도 이어진다. 이번 글에서는 맘스터치로 유명한 해마로푸드서비스의 2020년 실적 리뷰와 2021년 주가 전망을 실적과 함께 살펴보겠습니다. 매출 소폭 감소한 반면, 큰 폭의 수익성 개선세 이어져 2020년 4분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 737억원(-4.6% YoY), 73억원(+140% YoY)을 시현했으며 연간 매출액은 2,860억원(-1% YoY), 영업이익은 263억원(+38.7% YoY)을 기록. 사회적 거리두기 단계가 격상됨에 따라 외식 경기 위축세가 이어졌지만 평균주문금액이 높은 배달 매출이 확대, 홀 매출 공백을 상당부분 만회함에 따라 전체 매출 감소폭이 크지 않았다. 배달 매출 비중은 3월 말 30% 초반에서 9월말 45%로 증가했고, ..

[한국주식] 다나와 2021년 주가 전망 및 분석 이번 글에서는 2020년 다나와 실적을 분석해보고 2021년의 주가 전망을 살펴보겠습니다. 2020년 4분기 실적 리뷰 : 기대치 이상의 실적 동사의 20년 4분기 실적은 영업이익 104억원(+22.4% YoY), 순이익 93억원(+46.3% YoY)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정치를 상회한 것으로 분기 영업이익이 100억원이 넘는 최대실적을 기록한 것이다. 동사는 전일 30%이상 변동공시를 통해 실적발표를 한 것이기 때문에 별도기준 매출액은 향후 감사보고서가 제출되어야 알 수 있을 것이다. 참고로 연결 매출액은 459억원으로 당사 기존 추정치 +1.6% 상회하였다. 고성장이 유지되는 사업구조 동사의 과거 5년 영업이익 성장률은 40.5%로 고성장..

[한국주식] 엔씨소프트 2020년 실적과 컨퍼런스 콜 정리 ( 2021년 실적 전망 추가) 이번 글에서는 최근 있었던 엔씨소프트의 20년 4분기 실적 정리 및 2020년 실적 총정리, 그리고 컨퍼런스 콜 내용 요약을 하겠습니다. 2020년 실적 리뷰 우려대비 나쁘지 않았던 실적 4분기 실적에 대한 기대는 제한적이었다. 1분기 신규게임런칭 및 해외진출과 관련된 기대가 컸던 만큼 3분기 '리니지M' 의 3주년 이벤트효과 제거 등과 모바일게임시장에서의 경쟁사 신규게임 성과 등을 고려했을 때 시장의 기대치를 하회하는 실적이 예상되었기 때문이다. 그럼에도 불구하고 결과는 비교적 양호한 수준을 기록했다. 전체 매출은 5,613억원으로 전년동기대비 5.2% 증가, 전분기 대비 4.1% 감소하며 예상을 오히려 상회했고..

KT&G : 결과와는 다른 전망 내용 요약 KT&G의 4분기 연결기준 영업이익은 3,380억원으로 시장 컨센서스를 소폭 상회하였으나, 일회성 대손충담금 환입 효과를 제외한다면, 대체로 시장 기대치에 부합한 것으로 판단된다. 높은 배당수익률(6%)과 인삼공사 수요 회복 가능성은 긍정적이나, 보수적인 실적 가이던스를 반영하여, 전사 실적 추정치를 하향 조정한다. 4분기 영업이익 3,380억원으로 시장 컨센서스 소폭 상회 KT&G의 4Q20 연결기준 영업이익은 3,380억원(+35% YoY)으로 시장 컨센서스를 소폭 상회하였다. 실적이 시장 기대치를 상회환 이유는 중동 수출 회복, 부동산 분양 매출 증가 속에 매출채권 회수(중동 수출)에 따른 대손충담금 환입(370억원)이 발생하면서, 별도기준 판관비가 전년동..

파마리서치프로덕트 : 작년에 이어 올해도 좋다 2020년 4분기 실적 리뷰 포함 분기 영업이익 사상 최고치 갱신 4Q20 매출액 312억원(+31.4%YoY), 영업이익 113억원 (+76.8%YoY)을 시현하였다. 영업이익은 연결대상 자회사의 실적 개선으로 종전 최고치인 3Q20 95억원 대비 19.1% 증가하였다. 매출액 증가로 인해 고정비 부담이 감소하며 매출총이익률이 69.8%(+2.7%pQoQ)로 개선된 점이 매우 고무적이다. 판관비는 전분기 수준을 유지하며 영업이익률 은 36.1%(+3.6%pQoQ)로 개선되었다. 꾸준한 성장을 보이는 콘쥬란과 리쥬란 의료기기 매출액은 관절강 주사 콘쥬란 매출액이 소폭 감소했음에도 불구하고, 리쥬란 등 에스테틱 분야의 매출액 성장이 이를 상쇄하며 전년 동기 대..

와이엔텍 : 저평가된 폐기물 업체 호남지역 1위 폐기물 업체 와이엔텍은 호남지역 1위 폐기물 업체이며 사업부는 환경, 해운(탱커선), 골프장, 레미콘으로 나뉜다. 환경사업부는 소각,매립, 스팀판매로 나뉘며 영업지역 내 폐기물 일괄처리가 가능한 유일한 업체이다. 국내 최대 석유화학 산업 단지인 여수 산단지역의 폐기물 처분을 주업으로 하고 있으며 국내 경기 변동에 영향을 받지 않고 안정적인 매출을 유지 중이다. 2020년 3분기 기준 매출 비중은 환경 38.4%, 해운 40.1%, 레미콘 13.8%, 골프장 7.7%이며 수익성이 좋은 환경 사업 이익 비중이 꾸준히 증가하는 추세(18년 54%, 19년 66%, 20년 3분기 누적 71%)이다. 지속적인 성장이 가능한 환경사업부 동사는 현재 호남권에서 폐기물 ..

스튜디오드래곤 : 스위트홈으로 주가 Level Up? 스위트홈 글로벌 드라마 랭킹 3위 스위트홈이 12월 18일에 공개된 이후 넷플릭스 글로벌 드라마 랭킹 3위를 차지하며 흥행 가도를 달리고 있다. 스위트홈 효과로 제작사인 스튜디오드래곤은 주가 흐름이 굉장히 좋다. 주목할만한 점은 스위트홈이 한국 드라마가 인기 있는 동남아시아 지역 외에도 유럽, 남미, 중동, 아프리카 등의 지역에서도 시청 상위권에 위치했다는 점이다. 특히, 미국에서는 8위를 차지하며 한국 드라마 최초로 넷플릭스 미국 드라마 순위에 안착하였다. 스위트홈 효과 스위트홈의 흥행은 단순히 작품의 흥행 그 이상의 의미가 있다. 한국 드라마가 동남아시아를 넘어 글로벌 지역으로 확산되는 포문을 열었다고 볼 수 있다. 제작사는 글로벌 레퍼런스를 확보..

동국제약 : 진정한 토탈헬스케어 기업 기업 분석 요약 동국제약은 전문의약품(ETC), 일반의약품(OTC), 헬스케어, 동국생명과학의 모든 사업부문이 고르게 지속적으로 성장하고 있다. ETC는 경쟁 강도가 심한 품목은 피하고 주사제 및 항암제 위주의 포트폴리오를 갖추고 있어 시장의 성장과 함께 매출이 증가하고 있다. OTC는 압도적인 M/S를 가진 대형품목들이 계속 선전하고 있으며, 계절성이 있지만 헬스케어 부문도 꾸준히 성장 중이다. 헬스케어 사업부문의 중국 진출과 동국생명과학의 IPO로 인한 지분가치 상승이 기대된다. 목표주가를 4만원으로 상향한다. 2020년 3분기 실적 분석 동국제약의 20년 3분기 실적은 매출액 1,476억원(+19.6% YoY), 영업이익 253억원(+39.4% YoY), 영업이..

카카오뱅크 3분기 : 흑자폭 빠르게 개선중 요약 - 카카오뱅크와 K뱅크가 20년 3분기 실적을 발표. 카카오뱅크는 3Q 중 406억원의 흑자를 기록하며 흑자 폭을 빠르게 개선. - 3Q 중 빠른 실적 개선의 주된 원인은 1) 견조한 대출 성장과 NIM 개선에 따른 가파른 이자이익 증가와 2) 다양한 금융상품 판매에 따른 수수료 수익의 개선에 기인 - 카카오뱅크는 은행의 단순 여수신 기능을 넘어 금융상품 판매 플랫폼으로 진화를 목표로 하고 있는 점에 주목 필요 카카오뱅크 흑자 폭 빠르게 개선 카카오뱅크와 K뱅크가 3분기 실적을 발표. 카카오뱅크는 전분기대비 51.6% 증가한 406억원의 분기 당기순이익을 기록. 반면, K뱅크는 254억원의 적자를 시현. 카카오뱅크 - 가파른 이자이익 성장과 수수료 수익 개..