도큐사인[DOCU US] 어닝 서프라이즈

팬더믹 수혜주 넘어서 디지털화 대표주 입증

 

FY1Q22 실적 리뷰

실적 예상 상회: 일상 회복으로 기존 서명 업무 전자서명 대체 수요 급증

 

-매출 4.69억달러(+58% YoY), Non-GAAP EPS 0.44달러

-구독 매출 4.69억달러(+61% YoY), billings 5.27억달러(+54% YoY)

-글로벌 매출 1억달러 돌파(+84% YoY): 특히 유럽에서 성장세 부각(매출 비중 21%)

-Non-GAAP 영업이익률 20%(+12%pt YoY)로 사상 최고치: 탑라인 실적 호조로

OPM 사상 첫 20%대 진입, net retention rate 역시 125%로 사상 최고치

-고객수 98.8만건(+50% YoY) - 다이렉트 고객(온라인 직접 구매) 13.6만건(+53% YoY)

-팬데믹 종료로 정상 영업 시작하는 업체들에서 기존 서명 업무를 전자서명으로

대체하는 수요 증가 - 기존 1분기는 계절적 비수기지만, 수요 급증으로 호실적 기록

 

 

FY2Q22 가이던스

가이던스 상향 조정 : 예상보다 강력한 디지털화 전환세

 

-매출 4.79~4.85억달러(예상치 4.74억달러 상회), 구독 매출 4.59~4.65억달러

-Non-GAAP 영업이익률 16~18%

 

전망 및 밸류에이션

팬데믹 수혜주 아니다: 전자서명 아직도 초기 시장, 디지털 수혜 이제부터 시작

 

-COVID-19 효과 끝났는데, 오히려 retention rate 사상 최고치 기록: 디지털화

수혜 본격화 입증

-전자 서명 플랫폼 업체로 성장 중: 전자서명, 서명 절차 관리, 공증 등 종합 서비스 제공

-해외 성장 잠재 가능성도 여전히 풍부

-fwd PSR 23배로 1년 평균 29배 대비 디스카운트 중 - 팬데믹 수혜 종료 우려 때문

-더 높아진 매출 성장률 감안한다면 주가 우상향 전망

 

 

도큐사인 실적 및 재무제표