나이스디앤비 3분기 실적 분석

나이스디앤비 3분기 실적 분석 및 주가 전망

 

2020년 3분기 실적 리뷰 : 본업은 좋았지만...

 

동사의 3Q20 실적(연결)은 매출액 192억원(+5.0% yoy), 영업이익 23억원(-17.4% yoy), 순이익 18억원(-10.8% yoy)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 197억원, OP 28억원)하회한 것이다. 참고로 동사의 실적은 2분기에 집중(2019년의 경우 2분기가 연간 영업이익의 55% 기여)되어 있어 비수기인 3분기 실적의 YoY 비교는 의미가 크지는 않다. 실적에 대한 세부내용은 다음과 같다.

 

3Q20 별도기준 매출액은 137억원(+23.5% yoy), 영업이익 15억원(+27.4% yoy)으로 과거와 비슷한 수준의 성장을 보였다. 그러나 자회사 나이스디앤알(지분 67.4% 보유, 장부기장 자동화 서비스·시장 및 여론 조사)의 영업이익이 3Q19 16억원 → 3Q20 8억원으로 크게 감소한 데 영향을 받아, 3Q20 동사의 연결 영업이익이 감소한 것이다. 이는 코로나19의 영향이 있었던 것으로 추정된다.

 

투자의견 매수 유지, 목표주가 13,000원으로 하향

 

동사의 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 15,000원 → 13,000원으로 하향한다. 이는 3Q20 실적 부진에 따른 2021년 EPS 하향 조정을 반영한 것이다. 목표주가는 DCF Valuation을 적용하였으며, Target P/E 16.2배는 성장성(EPS growth 2017년 ~ 2021년 CAGR 17.7%)을 고려할 경우 무리가 없다는 판단이다.

 

나이스디앤비 재무제표

 

 

나이스디앤비 사업부문별 연간실적 전망

 

 

나이스디앤비 매출액과 영업이익 추이