신한알파리츠 : 우량 자산 편입 지속

신한알파리츠

 

우량 오피스 자산 매입, 도모되는 성장성

코로나19의 영향에도 불구하고 오피스 리츠인 신한알파리츠의 Peer 대비 주가 아웃퍼폼이 두드러졌다. 오피스 자산의 특성상 리테일 리츠와 같이 오프라인 트래픽 감소에 따른 이익 감소 리스크를 비켜있었고, 추가 오피스 빌딩 매입에 따른 성장성이 기대되었기 때문이다. 신한알파리츠는 지난 8월 트윈시티 남산오피스 2,386억원, 9월 신한엘타워 오피스 2,798억원을 각 자리츠를 통해 매입을 완료했다. 코로나19에도 불구하고 트윈시티 남산 및 신한엘타워의 입지적 조건과 안정적인 수익성을 감안할 때, 장기적으로 자본수익률 (Capital Gain)의 증가가 기대된다는 점은 상당히 긍정적이다.

 

 

리츠 종목 내 최고 선호주로 추천

신한알파리츠의 안정적이고 우량한 자산 편입에 따라, 리테일 리츠 대비 장기적인 NAV의 성장 기대감 및 Peer 대비 안정적인 이익 기조 확대를 감안할 때, 리츠 종목 중 Top-pick으로 추천을 유지한다. 코로나19로 실물 경제가 전방위적으로 타격을 받은 가운데, 오피스 자산의 특성상 장기 임차계약으로 인해 임대료에 크게 타격이 없었던 점은 긍정적이다. 특히 신한알파리츠 자산의 임차율은 99.8%로 유지되고 있다는 점을 감안할 때, Peer 대비 실적 엣지를 보여주고 있다는 측면에서 주가 상승 모멘텀이 더욱 강하게 남아있다는 판단이다.

신한알파리츠 실적 추정치 및 재무제표